财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(yào)求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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