近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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