美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议(y母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ì)时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大(dà)型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(d母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸iē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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