总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好马斯克会加入中国国籍吗(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只<马斯克会加入中国国籍吗/p>

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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