大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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