2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)的边(biān)际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子定程度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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