金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

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　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手(shǒu)的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆发，日本(běn)股(gǔ)市(shì)出(chū)现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答(dá)案吧(ba)。

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