金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披三大球和三小球分别是什么 三大球的起源露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为何(hé)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的(de)助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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