金融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致的(d一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米e)现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(f一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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