本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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