金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动