北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēn三大球和三小球分别是什么 三大球的起源g)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。三大球和三小球分别是什么 三大球的起源”

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