金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1k热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器j是多少卡路里计算器(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一(yī)直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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