财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完(wán)成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威(wēi)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行(xíng)其(qí)道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一(yī)季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大(dà)模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产(chǎn)业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对温和的(de)情景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万(wàn)达电影新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿新常态(tài)则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)板(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎(qíng)升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在(zài)历(lì)史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电(diàn)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该(gāi)基(jī)金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源(yuán)非常具(jù)有(yǒu)吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联(lián)社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他(tā)选择会在全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些股票的(de)估(gū)值体系(xì)还(hái)在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，中微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年(nián)初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合(hé)应用(yòng)产品的(de)研发和(hé)发布(bù)，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预(yù)计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模(mó)型三(sān)层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先(xiān)关注应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是(shì)周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一(yī)部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会(huì)上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块(kuài)有(yǒu)很(hěn)长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不(bù)太(tài)适(shì)合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布(bù)局有望率先实现业绩兑(duì)现的环(huán)节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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