周一的(de)股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易日市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的理(lǐ)性操作模式，在股市大幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业(yè)板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出(chū)，资金出现短期避(bì)险，但(dàn)鉴于(yú)多数(shù)标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入(rù)资金居前(qián)

　　上周五股(gǔ)市(shì)大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均价(jià)测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周(zhōu)5个(gè)交易日，5天股市(shì)调整期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入(rù)220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资(zī)金居前，都(dōu)超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗下(xià)沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)的半导体ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目前仍处于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也位居净流(liú)入资(zī)金(jīn)前列，而在近日遭遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一位公(gōng)募股票权(quán)益基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品(pǐn)复苏(sū)的空(kōng)间受(shòu)限(xiàn)、出口下(xià)行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动(dòng)市场展现出更(gèng)多结(jié)构(gòu)性机会。不过，在(zài)短期市场(chǎng)炒作(zuò)热度回(huí)落，波(bō)动(dòng)率偏高的(de)情况下(xià)，资金可(kě)能更青睐用(yòng)大盘(pán)宽基指数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市场，以(yǐ)获(huò)取整个市场的平均回报。

　　而在行生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思业方(fāng)面，沪上一家公募机构分析，由(yóu)于近日以游戏(xì)为代(dài)表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是(shì)前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度有所回落(luò)。但从(cóng)长期看，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)调整下来的(de)行业，可能会继(jì)续受(shòu)到了资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可(kě)能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基(jī)金表示(shì)，伴随大金融(róng)、大(dà)基建等权(quán)重(zhòng)股(gǔ)高位调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前期(qī)部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值(zhí)央企的价值重估，有基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的(de)低估值央企或有望受益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投资一部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的(de)A股(gǔ)市(shì)场对部分传统行业国央企(qǐ)的严重低配和低(dī)估。而(ér)在这种大幅(fú)低估和低配背景下，部分(fēn)企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使(shǐ)得其估值修(xiū)复(fù)成为了可能。虽然(rán)经(jīng)过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍(réng)旧处于低位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看(kàn)，整体大金融(róng)当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个(gè)股尤其是基本面明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有估值修复(fù)的空(kōng)间。

　　基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的A股市场(chǎng)中，股(gǔ)票ETF整体呈(chéng)现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净(jìng)流入资金超出净流出资(zī)金(jīn)。但也有(yǒu)部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高(gāo)、短(duǎn)期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净流出资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出(chū)现象，华夏(xià)、南方、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品，也在(zài)单日出(chū)现(xiàn)净流出，而(ér)今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的(de)纳(nà)指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了(le)结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机构评(píng)价(jià)，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅较(jiào)大(dà)，有调整要(yào)求，可能(néng)会受到获(huò)利生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思盘的短期(qī)卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净(jìng)流出的证(zhèng)券保险板块称，一(yī)季报陆(lù)续披露，非银(yín)金融(róng)业(yè)绩超预期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一(yī)季(jì)度显著(zhù)改善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券公(gōng)司(sī)保证金比例下(xià)调，经济温和复苏下(xià)行(xíng)业景气(qì)度有望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄(xù)险的(de)产品力实(shí)现了(le)一定的增长，负(fù)债端V型反转趋(qū)势(shì)较明(míng)显，资产端或有望维持较高(gāo)增速(sù)。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基金(jīn)认为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升(shēng)有望将促(cù)进电(diàn)力(lì)消费需求(qiú)增(zēng)长。受上年(nián)同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增(zēng)速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革的持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市(shì)场(chǎng)和(hé)辅(fǔ)助(zhù)服务市场机制有望持续推广(guǎng)，容量补偿电(diàn)价等机制或有望出台。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思