编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式(shì)突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中的旗(qí)手之一冯明远，目前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛道中不断寻(xún)找性价(jià)比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的(de)，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位(wèi)。而他(tā)也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更多的(de)石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公募(mù)基金组合(hé)配置中的压舱(cāng)石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的是，公(gōng)募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了(le)主(zhǔ)线行情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其(qí)最新公布的(de)两只A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯(xùn)和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标的(de)。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国(guó)海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重仓(cāng)中，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大(dà)白酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用次高端和(hé)地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大(dà)集(jí)团(tuán)，而(ér)这三(sān)者在上一季度(dù)就是前(qián)十中(zhōng)的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大(dà)。方(fāng)向(xiàng)上，最(zuì)看好餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢(huī)复(fù)是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢(huī)复后，需求相对(duì)刚(gāng)性的(de)医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检(jiǎn)测机(jī)构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第(dì)三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学(xué)近日率(lǜ)先推(tuī)出国(guó)内首个(gè)国家药品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所(suǒ)管产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)股票。从被调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三(sān)只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相(xiāng)对最高(gāo)的(de)就是非(fēi)传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这(zhè)也(yě)是一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对(duì)于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài林心如生肖，林心如生肖属什么)部分公(gōng)司加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年(nián)同时(shí)段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的(de)基金一(yī)季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期(qī)，不(bù)少细分板块还能(néng)维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利(lì)中枢(shū)在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源(yuán)行业(yè)的(de)终局(jú)如大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市(shì)场(chǎng)，但(dàn)在发(fā)展(zhǎn)过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数(shù)据显示(shì)目(mù)前在管产品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的(de)代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思路(lù)依然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新(xīn)能源(yuán)的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六(liù)升至(zhì)第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是(shì)，如果按(àn)照(zhào)保留(liú)小数(shù)两位来统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量(liàng)与上一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进(jìn)行大(dà)幅(fú)度的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的(de)变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄(qì)今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，在他所管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元和(hé)价值(zhí)精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特(tè)别(bié)是(shì)兴诚价值一(yī)年(nián)持有的收(shōu)益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了(le)一(yī)个席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头(tóu)中(zhōng)的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的(de)的年(nián)内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化(huà)短期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产是我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的(de)公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持下(xià)能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估(gū)息(xī)和(hé)低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万(wàn)股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第三重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此外(wài)，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国(guó)企业(yè)处于(yú)落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及(jí)底(dǐ)层(céng)芯(xīn)片制(zhì)造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期(qī)而(ér)言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)的基金经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景(jǐng)一(yī)年、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席(xí)位，其(qí)中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进(jìn)入(rù)的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的调整(zhěng)立(lì)竿(gān)见影，除去(qù)两只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司(sī)基本(běn)面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权益(yì)市场，特别(bié)是(shì)前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河(hé)智联(lián)主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了(le)他的成(chéng)名作银河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管基金(jīn)的当季重仓行业风格(gé)来看，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联(lián)主题为例(lì)分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大(dà)华股份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国(guó)软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智慧(huì)智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服(fú)务、信息技(jì)术(shù)的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所(suǒ)管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余(yú)的八个席(xí)位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火的(de)芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大(dà)量投(tóu)资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费及(jí)原材料放在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新(xīn)进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半(bàn)导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领(lǐng)域也(yě)开始越发(fā)受(shòu)到明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季(jì)的(de)重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行(xíng)业的配置(zhì)。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越来(lái)越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年报的十(shí)大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理的产品数达(dá)到(dào)了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到(dào)一(yī)季度与众不同的一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华(huá)测(cè)导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到(dào)尾声(shēng)阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是军工装备。同(tóng)时(shí)作为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的林心如生肖，林心如生肖属什么输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时管理两只军(jūn)工主题的(de)基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属(shǔ)细(xì)分来(lái)看(kàn)，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基(jī)金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 林心如生肖，林心如生肖属什么