五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(d共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放à)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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