本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收充电宝100wh等于多少毫安益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低充电宝100wh等于多少毫安p>

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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