今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从20特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗21年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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