公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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