近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京(jī不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ng)东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化(huà)或许是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认(rèn)为，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首(shǒu)，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的(de)不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这(zhè)个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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