自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(n赓续前行是什么意思，赓续前进的意思èi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，赓续前行是什么意思，赓续前进的意思配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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