投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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