财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(s银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄hàng)，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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