美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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