在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fē河北属于南方还是北方 河北属于北方吗n)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(y河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ú)公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求河北属于南方还是北方 河北属于北方吗。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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