近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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