总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(gu尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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