3月份，全国(guó)居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了(le)中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经(jīng)济(jì)是否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物(wù)价(jià)水平(píng)在一段时间(jiān)内持续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币(bì)供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济(jì)运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商(shāng)品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与“中(zh三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ōng)国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回(huí)落，加(jiā)之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价(jià)总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循(xún)环加快畅通，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经(jīng)济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融(róng)支(zhī)持效果进(jìn)一步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经(jīng)济总(zǒng)供(gōng)求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高(gāo)度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继(jì)续科学精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳定就业(yè)和提高(gāo)居民(mín)收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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