金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日武警能打过特警吗本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免(mi武警能打过特警吗ǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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