30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日(rì)策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人wài)需(xū)，内需同(tóng)样在修(xiū)复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大(dà)概(gài)率(lǜ)仍(réng)然(rán)维(wéi)持宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀仍在(zài)下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不(bù)大下市(shì)场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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