今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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