5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系shape>

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价(jià)款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于(yú)交易(yì)所(suǒ)需的政府审批(pī)事(shì)项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的(de)主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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