踩上AI风口的嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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