5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方向做了(le)预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系其他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìn尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系g)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系