大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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