本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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