4月以来，棉纺织市场延(yán)续消费旺季(jì)强劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之市场对(duì)新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续(xù)上涨。而国外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致国内外(wài)棉(mián)花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了(le)内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国(guó)内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对较强的(de)原(yuán)因在(zài)于国内供需矛(máo)盾更为突出(chū)，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉(mián)花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国(guó)内棉(mián)价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受限。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉(mián)花(huā)分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低(dī)位，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月(yuè)纺企开机(jī)负荷达(dá)到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单时(shí)间达(dá)到(dào)10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单(dān)排单(dān)时(shí)间(jiān)达到近两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线(xi文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释àn)产品库(kù)存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程(chéng)度(dù)并不高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后(hòu)，下游订单(dān)明显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉(mián)在供应(yīng)端(duān)利多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低(dī)温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对(duì)于新年度(dù)产量大(dà)降的担忧(yōu)，也(yě)为减(jiǎn)产(chǎn)炒(chǎo)作提供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响，再度引发(fā)了市场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种(zhǒng)面积普遍(biàn)下(xià)降，根(gēn)据我们的调研结(jié)果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分地区(qū)出现大(dà)风(fēng)沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价(jià)格。4月份国内(nèi)价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低温天气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率(lǜ)大大增加。需求(qiú)端(duān)，目(mù)前(qián)下游纺(fǎng)织企业的(de)开(kāi)机率(lǜ)维持高位(wèi)，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来的(de)负(fù)反馈(kuì)并不明(míng)显(xiǎn)。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织行(xíng)业淡(dàn)季，下游(yóu)需求存在走弱(ruò)的预期，短期对国(guó)内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支(zhī)撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀(zhàng)问题持(chí)续(xù)，使业者担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服(fú)装的消费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国(guó)外(wài)棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布(bù)了对(duì)于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量(liàng)小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望(wàng)转强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费(fèi)增长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使(shǐ)棉企挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉(mián)花价(jià)格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预期背景(jǐng)下，消(xiāo)费(fèi)下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花(huā)价(jià)格回归至(zhì)外棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加，后(hòu)续与(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释yǔ)外棉市(shì)场的(de)竞争压力(lì)或(huò)增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性利好，天气(qì)对产量的影响仍(réng)有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国(guó)内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事(shì)件，今(jīn)年已有许多轧花厂在升(shēng)级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧花厂来文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释说，如(rú)果棉(mián)花(huā)产量面(miàn)临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉价重(zhòng)心有望(wàng)继续抬(tái)升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释