投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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