文(wén)/解(jiě)运(yùn)亮博士信达证(zhèng)券首席(xí)宏观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通(tōng)稿，一个(gè)整体(tǐ)印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重(zhòng)压(yā)力(lì)”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度(dù)可能减弱的(de)担(dān)忧。

　　第四(sì)，会议(yì)明确(què)提出“恢复和扩大(dà)需(xū)求是当(dāng)前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的(de)关键所(suǒ)在”。

　　第(dì)五，会(huì)议针对多方面(miàn)工作(zuò)都(dōu)做了积极部署，对社会各界的(de)关切都做(zuò)了(le)积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工(gōng)智(zhì)能、平台(tái)企业、消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)、一带一路(lù)等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点(diǎn)，值得(dé)高(gāo)度重(zhòng)视。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这些变(biàn)化，背后都(dōu)反映出整(zhěng)体经济工作(zuò)思路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。为(wèi)市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)做好(hǎo)服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议(yì)向市场释放的深(shēn)刻信号(hào)。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际政(zhèng)治局势演变超(chāo)预(yù)期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是(shì)会议(yì)精(jīng)神超出市场(chǎng)预期(qī)。每年4月份的政治局会议，在(zài)经济工作领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次(cì)于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中央经(jīng)济工(gōng)作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议就确定了未(wèi)来(lái)8个月的(de)政策导向。今年(nián)4月的政治局(jú)会议(yì)，在(zài)方方(fāng)面面都(dōu)体(tǐ)现出对(duì)经济的呵护(hù)和(hé)支(zhī)持(chí)，既(jì)好于(yú)往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零四(sì)个月之后，中(zhōng)央(yāng)提出(chū)最新判断(duàn)，“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解。2021年12月(yuè)中央经济工作会议提出(chū)，中国(guó)经(jīng)济面临需求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力(lì)，整个2022年(nián)，三(sān)重(zhòng)压力(lì)徘(pái)徊不(bù)去(qù)。去年(nián)底疫情(qíng)防控(kòng)政策优(yōu)化至今，中央指出“我国疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利”，“经济社会(huì)全面恢(huī)复(fù)常态(tài)化运行”。今年一(yī)季度(dù)经济(jì)增(zēng)长大(dà)幅好于预期，“五(wǔ)一(yī)”旅游出(chū)行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出(chū)经济社(shè)会常(cháng)态(tài)化运行(xíng)中(zhōng)的强(qiáng)大(dà)修复动能。“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解，反映了疫后(hòu)中国经(jīng)济修复的巨大成(chéng)效。

　　第三，会(huì)议冲淡了(le)市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济面临问题的定性(xìng)是(shì)“当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发(fā)展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决(jué)定对策，有什么(me)样的(de)问题，就有什(shén)么样(yàng)的对策。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构性、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力(lì)度都有回(huí)收。今年一季(jì)度经济增长超预期，市场又出现了(le)对(duì)后(hòu)续(xù)稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大(dà)，这(zhè)就意味着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有(yǒu)针对性地(dì)加(jiā)大(dà)。这就冲淡了(le)市场的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济(jì)持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续(xù)增强、社会预期持(chí)续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持(chí)续(xù)化解”。会议还提到一(yī)个词(cí)“乘(chéng)势(shì)而(ér)上”，表明(míng)我们不会因(yīn)为一季度(dù)经(jīng)济的良好开(kāi)局而就(jiù)此(cǐ)满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现“四个持(chí)续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就是“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的(de)关切都做(zuò)了积极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能(néng)、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域(yù)都(dōu)看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和配套电网改造”。这表明，对新能源产业(yè)的扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电桩、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相对(duì)的短板，也有望是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人(rén)工智能。会(huì)议提出“要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险”。首提(tí)人工智能，市(shì)场热度较高的(de)方(fāng)向，中央(yāng)高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。对(duì)平(píng)台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提的(de)是(shì)“支(zhī)持平台企业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提出“要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民(mín)收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进文(wén)化(huà)旅游等服务消费”。今年一季度社会消(xiāo)费品零(líng)售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵(hē)护和促(cù)进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策激励的(de)引导作用，有效带动激发(fā)民间投资(zī)”。今年(nián)一季度，民(mín)间(jiān)投资(zī)累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资(zī)仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议(yì)专门(mén)提出(chū)“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议(yì)提出“要把吸引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)对接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今，全国(guó)已设立21个(gè)自贸试(shì)验区及海南(nán)自由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开(kāi)放和合作的(de)重点(diǎn)方向。

　　第(dì)六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市(shì)积极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设施建(jiàn)设(shè)，可能带(dài)来经济新的增长点，值(zhí)得(dé)高度(dù)重视。根据(jù)《国务院关(guān)于调(diào)整(zhěng)城市规(guī)模(mó)划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的(de)城市为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城市(shì)为(wèi)超大(dà)城市。目(mù)前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特(tè)大城市包(bāo)括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突发事件时(shí)可立即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够(gòu)有(yǒu)效(xiào)补齐(qí)大城市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城(chéng)市(shì)发展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大(dà)特大城市的城中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”设(shè)施建设，不仅(jǐn)对房地产投资，乃至对整体固定资(zī)产投资，都有望带来新(xīn)的(de)增长点。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都反映出整体经(jīng)济(jì)工作思路已经发生(shēng)了大变化(huà)。过去(qù)几(jǐ)年(nián)很(hěn)多政策，如疫(yì)情防(fáng)控(kòng)、房地产调控(kòng)、打击(jī)资本无序扩张、治(zhì)理(lǐ)教培互联网(wǎng)等，初(chū)衷是好(hǎo)的，也取(qǔ)得(dé)了重大成效(xiào)，但客(kè)观上也一定程度(dù)上影响了(le)市场的预(yù)期。此前，中央(yāng)已(yǐ)经(jīng)明确表示(shì)，要慎重出台收缩(suō)性政策(cè)，从这次4月份会(huì)议看，这(zhè)个要(yào)求已经(jīng)落到了实处，没有收缩性政策，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵护(hù)和(hé)支(zhī)持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博(bó)市(shì)政府受到了全国人民的(de)大力(lì)点赞，大家都看(kàn)到了淄博(bó)市政(zhèng)府在(zài)搞好营(yíng)商环境(jìng)、促进经济增长上(shàng)的努力。而从4月(yuè)份政(zhèng)治局会(huì)议看，淄博市政府可(kě)能只是一个缩影(yǐng)，整体经(jīng)济工(gōng)作思路都在发(fā)生大变化，为(wèi)市场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这(zhè使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)可能是4月份政治(zhì)局(jú)会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形(xíng)势和(hé)经(jīng)济(jì)工作。中共(gòng)中央(yāng)总书记(jì)习近平主持会议。（每年(nián)4月份的(de)政治局会(huì)议，在经济工(gōng)作(zuò)领域，重(zhòng)要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那(nà)么4月份(fèn)会议就(jiù)确定了未来(lái)8个(gè)月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来(lái)，在以习(xí)近平(píng)同志为(wèi)核心的党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国(guó)疫情防控取得(dé)重(zhòng)大决(jué)定性胜利（全国政(zhèng)协委员、中国疾病预防(fáng)控(kòng)制(zhì)中心(xīn)流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴尊(zūn)友日前表示(shì)，新冠病毒在未来出现地(dì)方性流(liú)行或者散发可能性比(bǐ)较大，再出现较大(dà)规模流行的可(kě)能性较小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行（今年(nián)“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体现(xiàn)出(chū)经济社会常(cháng)态化运行中的巨(jù)大消费动(dòng)能），宏观(guān)政策(cè)靠前协同发(fā)力，需求收(shōu)缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市(shì)场需求(qiú)逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影响(xiǎng)逐步减弱(ruò)之下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑战。（这(zhè)一段是对当前(qián)经济中面临的问题的定(dìng)性，问题(tí)决定对(duì)策，有什(shén)么(me)样的(de)问题，就(jiù)有什么样的(de)对策，对问题的定性(xìng)非(fēi)常重要(yào)。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制(zhì)性(xìng)的(de)”；2021年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收(shōu)。今年(nián)一(yī)季度经济增长超预期(qī)，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对(duì)问题的定(dìng)性(xìng)看，经济内生动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需(xū)求仍需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度不但不会(huì)减弱，还要(yào)有针(zhēn)对(duì)性地(dì)加(jiā)大。这就(jiù)冲淡(dàn)了市(shì)场的一大(dà)担忧(yōu)。）

　　会议强调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习贯(guàn)彻习近平新(xīn)时(shí)代中国特(tè)色社会主义思想(xiǎng)主题教育，认真落实中央经济(jì)工作会议(yì)精(jīng)神，坚持稳中求进工(gōng)作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构建(jiàn)新发展格局，全面深化(huà)改革(gé)开放，把发(fā)挥(huī)政策效力和激发经营主体活力结合(hé)起(qǐ)来，形成(chéng)推(tuī)动高质量发(fā)展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)持(chí)续化解（提出四个(gè)“持续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续(xù)发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因(yīn)为一季度经(jīng)济的良好开局而(ér)就此满足(zú)，而是继续努力(lì)，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升和(hé)量的合理增(zēng)长。

　　会议指出(chū)，要(yào)加(jiā)快建(jiàn)设(shè)以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑(chēng)的现代(dài)化产(chǎn)业体(tǐ)系(xì)，既要逆势而上，在短板领域(yù)加快突破，也要(yào)顺势(shì)而为，在优(yōu)势领域做大做强。要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或利好半(bàn)导(dǎo)体）。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源(yuán)汽车(chē)发展优(yōu)势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网改造（对新能源产业的扶持仍会继(jì)续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相(xiāng)对的(de)短板(bǎn)，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防范风险（首提人工智能(néng)，市场热度极(jí)高的方向，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在。积极的财政政(zhèng)策要加力提效，稳(wěn)健的货(huò)币政策要(yào)精准有力，形成(chéng)扩(kuò)大需求的合力(lì)。要多渠(qú)道增加城乡(xiāng)居民收(shōu)入(rù)，改善消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年(nián)一季度社(shè)会消(xiāo)费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是(shì)热度高，而中央精神是继(jì)续呵护和(hé)促进消费增长(zhǎng)）。要(yào)发挥好政(zhèng)府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年(nián)一季度，民间投(tóu)资(zī)累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资(zī)仍(réng)是投资中(zhōng)的(de)薄弱环节。这次会议专(zhuān)门(mén)提(tí)出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政(zhèng)策发力）。

　　会(huì)议指出，要(yào)坚(jiān)持“两个(gè)毫(háo)不动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同(tóng)发(fā)展的法律法规障碍和隐(yǐn)性(xìng)壁(bì)垒，持(chí)续提振经(jīng)营(yíng)主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩(gǒng)固(gù)和发(fā)展公有(yǒu)制经济，毫不动(dòng)摇(yáo)鼓励、支持和引导非公有制经济(jì)发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇(yáo)”，有助于进一步(bù)解决民营企业信(xìn)心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依(yī)法合(hé)规经营。要下决心从根本上(shàng)解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题(tí)。要(yào)推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探索创新。（对平台企业的支持力(lì)度进(jìn)一步加大，去年(nián)12月(yuè)中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造(zào)就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要(yào)全面深(shēn)化(huà)改革、扩大(dà)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)对外开放。认(rèn)真落(luò)实党和国(guó)家机构(gòu)改革(gé)方案，推进国家治(zhì)理体(tǐ)系和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投资(zī)放在(zài)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的(de)位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸易(yì)港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开展改(gǎi)革开(kāi)放先行先试。（从2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌(pái)成立至今(jīn)，全国已设立21个自贸(mào)试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新(xīn)一(yī)轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家(jiā)可能(néng)是开放和(hé)合(hé)作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效(xiào)防范(fàn)化解(jiě)重点(diǎn)领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹(chóu)做(zuò)好中小银行、保险和信(xìn)托(tuō)机构改(gǎi)革化险工作。要坚持房(fáng)子是(shì)用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求，做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展，推(tuī)动建(jiàn)立房(fáng)地产业发展新模式。在超大(dà)特(tè)大城市（《国务院(yuàn)关于(yú)调整城(chéng)市(shì)规模划分标准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城(chéng)市为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市为超大城市。目(mù)前，超大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳(wěn)步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的城中村改造，可能会给房地产(chǎn)带来新的增(zēng)长(zhǎng)点，有利于房地产市(shì)场实(shí)现平稳健(jiàn)康发(fā)展）和“平急两用”公共基(jī)础设施建设（“平急(jí)两用”设(shè)施(shī)指(zhǐ)平(píng)时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即(jí)转(zhuǎn)换(huàn)为应(yīng)急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大城市应(yīng)急能力建设(shè)短板，同(tóng)时提(tí)升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村振(zhèn)兴发(fā)展，更(gèng)好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点，将(jiāng)对(duì)投资带使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁来新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划(huà)建设(shè)保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增(zēng)隐性(xìng)债务(wù)。要(yào)继(jì)续抓好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改善民生，强化就(jiù)业优先导向，扩大(dà)高校毕业生就(jiù)业渠道，稳(wěn)定农民工等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业(yè)率高(gāo)达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为当前就业工(gōng)作的重点。日前国办发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳(wěn)就(jiù)业政策措施全力促发展惠民生的(de)通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提(tí)出支持国(guó)有企业(yè)扩大招聘(pìn)规模，2023年可给(gěi)予一次性增人增资，核增部分(fēn)据实计入工资总额并(bìng)作(zuò)为下一年度(dù)工(gōng)资总额预算基数。我们预计后续青(qīng)年失业率将(jiāng)明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全(quán)生(shēng)产。要做好迎峰度夏(xià)电力供(gōng)应(yīng)保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮食生(shēng)产和(hé)重要农产(chǎn)品(pǐn)供应保障，全面推进乡(xiāng)村(cūn)振兴。要加(jiā)强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导干部(bù)要带头大兴(xīng)调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的(de)表述(shù)以往经常出现，但这次(cì)没有出现(xiàn)，可见这次会议(yì)是专门聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落(luò)地(dì)不及预期，国(guó)际政治局势演(yǎn)变超预期

　　本文源自报告：《整体(tǐ)经济(jì)工作(zuò)思路(lù)已经发生大变(biàn)化——逐句解读4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发中心

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