近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī总监和经理哪个大)者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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