财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例人寿等。

　　据当(dāng倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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