本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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