5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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