北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年一滴水多少ml 一滴水多少克以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们一滴水多少ml 一滴水多少克对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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