金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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