在投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回(huí)落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所(suǒ)降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大(dà)，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净(jìng)买入(rù)，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的(de)前(qián)面，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前(qián)的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价格的下跌(d社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀iē)，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以来(lái)日(rì)本股市(shì)持(chí)续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美(měi)联储加息预期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际资本(běn)回流(liú)日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三(sān)是(shì)今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的(d社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀e)股票被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净流入(rù)资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方向来看，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前(qián)期(qī)创业(yè)板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科(kē)技(jì)自(zì)立(lì)自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的(de)两大(dà)动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板(bǎn)50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题(tí)行业的(de)资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各类板块的投资(zī)机会和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性(xìng)机会，当(dāng)前(qián)市场对题(tí)材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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