30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债(z水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼hài)已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价(jià)转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超(chāo)预(yù)期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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