今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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