近日，国内上市交易(yì)的4只公募(mù)商品期(qī)货基(jī)金(jīn)陆续公布(bù)了(le)一季报。在(zài)一季(jì)度商品市场整(zhěng)体下跌(diē)的(de)背景下，4只公募商品(pǐn)期货基金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告(gào)期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能源化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万元只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元(yuán)。

　　已(yǐ)实现收益(yì)和利润有何区别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货基金在一季报(bào)中均提及，本期(qī)已实(shí)现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资(zī)收(shōu)益、其他(tā)收入（不含(hán)公允价值变动收益(yì)）扣除(chú)相关费用和信用减值(zhí)损失后的余额(é)，本(běn)期利润为本期已实(shí)现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF资(zī)产净值(zhí)超(chāo)过(guò)10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期(qī)货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增(zēng)减变化，可以反映出(chū)投资者(zhě)的偏好。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只(zhǐ)商品期货基金(jīn)均受(shòu)到净申购。截至(zhì)3月底(dǐ)，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿份(fèn)至20.22亿(yì)份，增幅(fú)高达27％；建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至(zhì)2.94亿(yì)份，增(zēng)幅(fú)8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额(é)较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额(é)较期(qī)初减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌(diē)行情(qíng)，华夏基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国硅(guī)谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持(chí)续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油以及美豆(dòu)等(děng)大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现(xiàn)货供(gōng)应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)个月国内大豆到港量趋于增加，同时(shí)由于(yú)下游提货消极，油厂豆粕不断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端(duān)低迷不振，由于春节(jié)前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今年由于生猪价格(gé)持续下行，养殖(zhí)业复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使(shǐ)得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成交和(hé)提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基(jī)金投资策略和运(yùn)作分析(xī)，国投瑞银基(jī)金(jīn)表示，一季度(dù)白银在(zài)初期(qī)两个(gè)月处于振(zhèn)荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银表现更为强势，金(jīn)银比价(jià)有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白银(yín)工业属性(xìng)及美联(lián)储加息预(yù)期升温影响(xiǎng)，白银表现出(chū)更高的波动性。后期(qī)则主(zhǔ)要是(shì)欧美(měi)银行(xíng)业出现(xiàn)流动性危机(jī)，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市(shì)场对于美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需关注突发地(dì)缘政治、金(jīn)融体系(xì)的流动(dòng)性(xìng)风险、新兴经济体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响(xiǎng)。今年(nián)以来，美联储(chǔ)已连续(xù)加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美联储今年或(huò)还有一次加息(xī)。随着美国加息(xī)渐只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了入尾声(shēng)，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对(duì)有(yǒu)利，贵金属配置价值进一步提(tí)升。考虑到白银(yín)的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了